本(běn)周铁矿石期货价(jià)格大幅下(xià)挫，截至21日下午收盘，大商所铁矿石期货主(zhǔ)力合约(yuē)跌近5％，报730.5元/吨。截至下(xià)午5点(diǎn)，新加坡铁矿石(shí)指数期(qī)货跌近6.9％，至107.4美元/吨(dūn)。

　　期货日报记者注意到，本(běn)周后几个交易日(rì)，铁矿石期货一(yī)直处于下(xià)跌的态(tài)势，本周进(jìn)口铁矿石价格指数(shù)呈(chéng)现(xiàn)振(zhèn)荡运行态势(shì)。

　　兰格钢铁网监测数(shù)据显示，截至2023年4月(yuè)21日，58％澳粉指数107美元(yuán)/吨，较上周同期下跌3美元(yuán)/吨；61.5％澳粉指数110美(měi)元/吨，较上(shàng)周同期(qī)下跌4美元/吨；62％澳块(kuài)指数126美元(yuán)/吨，较上周同期下(xià)跌4美(měi)元/吨。

　　对(duì)此，方正(zhèng)中期期(qī)货铁矿(kuàng)石研究员梁海宽认为(wèi)，铁矿石本周加速下行，直接原因源(yuán)于(yú)成(chéng)材表(biǎo)需(xū)继续(xù)走弱，二季度以来成材(cái)消费持续低迷，市场对“旺季不旺衣服为什么晾完会臭，衣服为什么晾完会臭呢”担忧进(jìn)一(yī)步发(fā)酵(jiào)。成材价格下降使得钢厂利润被(bèi)进(jìn)一(yī)步压缩，本(běn)周铁(tiě)水(shuǐ)产量出(chū)现(xiàn)见顶回落，下游需求走弱开始对炉料端价格形成(chéng)负反馈(kuì)，焦炭、焦(jiāo)煤价格(gé)跌幅更(gèng)为明显。当前铁矿(kuàng)的5-9价差(chà)已扩大至历史同(tóng)期最高水(shuǐ)平(píng)，铁矿石(shí)现货价(jià)格受高铁水产量的刚性支撑相(xiāng)较坚(jiān)挺(tǐng)，支撑近月(yuè)合约价格。而远月合约开始计价终(zhōng)端需求走(zǒu)弱和铁矿石受自身供需趋(qū)于(yú)宽松的(de)悲观(guān)预期影响，跌幅(fú)更为(wèi)明显。

　　“3月中旬(xún)以来，由于需求复苏不畅，成(chéng)本中枢下移，叠(dié)加外围风险冲击，黑色系期(qī)货整体走弱，品种间形成负(fù)反馈局面(miàn)。从(cóng)终(zhōng)端需求看，尽管地产销售明显好转，但传(chuán)导至(zhì)投(tóu)资(zī)端尚需时间(jiān)，一季度(dù)房屋新开工(gōng)同比仍下(xià)滑19.2％。这也(yě)导(dǎo)致钢材需求复苏乏力，旺季期间螺纹钢(gāng)表需基本和去年同期(qī)持平，整体较为(wèi)疲弱，钢厂(chǎng)减产降库意(yì)愿增强，对(duì)原料需求构成压力。”国(guó)投安信期(qī)货高级分析(xī)师何(hé)建辉说。

　　国泰君(jūn)安期货铁矿(kuàng)石分析师马亮认为，近(jìn)期(qī)市场(chǎng)对于国内(nèi)钢厂减产担忧的不断加重导致铁矿石出现连续下跌。

　　基本面方面，外矿(kuàng)短期到港压力(lì)不大，疏港依(yī)旧维持高(gāo)位，铁矿(kuàng)石(shí)库(kù)存总(zǒng)量矛(máo)盾不明(míng)显。港口库存本(běn)周止跌回升，重回13000万吨上方(fāng)，钢厂厂(chǎng)内库存明(míng)显低(dī)于历史平均水平，低(dī)库存有望成为常态(tài)，对补(bǔ)库不应有(yǒu)过高期(qī)待。海外主流铁(tiě)矿石(shí)二季度将(jiāng)逐步进入发运(yùn)旺季(jì)，力拓一季(jì)度铁(tiě)矿石发运创同期纪录，淡水河谷一季(jì)度产量(liàng)也同比增加(jiā)，到港(gǎng)压(yā)力将(jiāng)增加。“国产矿产量近期(qī)持续回升，铁矿石供应(yīng)将逐步转向宽松。而铁水继续提(tí)产空间有限，开始面临减(jiǎn)产压力，铁矿石(shí)供需将(jiāng)逐步转(zhuǎn)向宽松，下半年这一趋势将更(gèng)为清晰，远月合(hé)约的估(gū)值(zhí)有中长(zhǎng)期的(de)下调压力。”梁(liáng)海宽说。

　　不过，马亮则(zé)认为，受(shòu)澳洲(zhōu)飓风(fēng)等(děng)因(yīn)素影响，目前铁矿石发运依然偏低，港口库存维持(chí)下降态(tài)势(shì)，不过由于终端需求疲(pí)弱，政策调(diào)控(kòng衣服为什么晾完会臭，衣服为什么晾完会臭呢)力度(dù)增大，价(jià)格逐渐(jiàn)承压下行(xíng)。

　　值得注意的是，上海(hǎi)钢联(lián)4月21日(rì)调研247家钢厂的数据(jù)显示，247家钢厂日均铁水产量245.88万吨，环(huán)比(bǐ)下(xià)降0.82万吨，同比增加(jiā)12.91万吨。全国45个港(gǎng)口进口铁矿库存为13034.54万(wàn)吨，环(huán)比增123.03万吨；日(rì)均疏港(gǎng)量320.18万吨(dūn)增0.95万吨。全国钢(gāng)厂进口铁(tiě)矿石库存(cún)总量(liàng)为9123.65万吨，环比减少(shǎo)39.10万吨；当前样本钢厂的进口(kǒu)矿日耗(hào)为298.17万吨，环比减少(shǎo)0.18万吨(dūn)，库存消(xiāo)费比30.60，环比减少0.11天(tiān)。

　　“本周高(gāo)炉铁水产(chǎn)量(liàng)止增转(zhuǎn)降，拐点出现，铁(tiě)矿石需(xū)求端(duān)支(zhī)撑减弱(ruò)；港口(kǒu)库存止降转(zhuǎn)增，钢厂低(dī)库存按需补库为主(zhǔ)。澳(ào)巴极端天气导致(zhì)4月底5月初港口到货将有(yǒu)缩量。”中辉期货铁矿石研(yán)究员李海蓉说。

　　梁海(hǎi)宽认为，铁水产量见顶，铁矿石供(gōng)需总体将转(zhuǎn)向宽(kuān)松(sōng)，价格中(zhōng)枢将面(miàn)临(lín)下移。2309合约当前整体估值水平偏高，旺季后面(miàn)临回调压力，维持逢高(gāo)沽空的策略。

　　对(duì)于后市，兰格钢铁研究中心(xīn)王国(guó)清认为(wèi)，近期市场振荡调整，钢厂(chǎng)采购仍相对谨(jǐn)慎(shèn)，多以按(àn)需(xū)补库为主，整体交(jiāo)投氛围较为(wèi)冷清(qīng)。五一假期将至，下周补(bǔ)库需求(qiú)或有增加。综合来看，预计下(xià)周(zhōu)进(jìn)口铁(tiě)矿石价格(gé)指(zhǐ)数将继(jì)续(xù)振荡运行(xíng)。

　　“随着钢厂减产检修范围扩大(dà)，高(gāo)需求对(duì)铁矿石(shí)的(de)支撑转(zhuǎn)弱，近期(qī)供应端表(biǎo)现缩量，五(wǔ)一(yī)节前钢厂低库(kù)存补库对价格或形成支撑(chēng)。可逢高布局空单。”李海(hǎi)蓉说。

　　对于(yú)黑色板块的后市，何建辉认为，目前终端需求尚未有太大起(qǐ)色，市场(chǎng)情绪仍偏悲观(guān)，黑色(sè)系整体依然承压。持续调整后压力(lì)得到基(jī)本释放，下行节(jié)奏(zòu)将会放缓，波动有所(suǒ)加剧(jù)。拉长(zhǎng)时间周期(qī)看，今年(nián)大基调是经济复苏，尽管节奏上较为(wèi)波(bō)折，供需边(biān)际上仍有(yǒu)改善，整体矛盾(dùn)并不是(shì)太突出，价格波动幅度较前两年(nián)将有明显下降(jiàng)。这也意味着，以(yǐ)内需(xū)为主(zhǔ)的黑(hēi)色系下方仍(réng)有支(zhī)撑，当前(qián)位置不宜过分悲(bēi)观。预计(jì)市场整体以区间(jiān)振荡为主，节奏上或先抑后扬(yáng)，后(hòu)期关键仍(réng)是需(xū)求复(fù)苏力度。

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